股指期货相关制度 - 中银国际期货

股指期货相关制度

(1)保证金制度

交易所对股指期货交易实行保证金制度。保证金分为结算保证金和交易保证金。
交易保证金是指已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按照保证金标准向双方收取交易保证金。股指期货合约最低交易保证金标准为12%。
结算保证金是指未被合约占用的保证金。
投资者从事股指期货交易,需要缴纳的保证金标准往往高于交易所规定的最低保证金标准,因为投资者从事股指期货交易需要通过交易所会员进行。交易所规定结算会员向客户、交易会员收取交易保证金的标准不得低于交易所向结算会员收取交易保证金的标准。交易会员向客户收取交易保证金的标准不得低于结算会员向交易会员收取交易保证金的标准。

(2)涨跌停板制度

涨跌停板是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将视为无效。通过制定涨跌停板制度,能够锁定会员和投资者每一交易日所持有合约的最大盈亏;能够有效地减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击。
《沪深300股指期货合约》中规定沪深300股指期货合约的涨跌停幅度为前一交易日结算价的±10%。季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘准价的±20%。上市首日有成交的,于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度;上市首日无成交的,下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。

(3)持仓限额制度

持仓限额是指交易所规定会员或者客户可以持有的、按照单边计算的某一合约持仓的最大数量。中金所只对结算会员实行百分比限仓,对客户和从事自营业务的交易会员实行绝对数额限仓。

(4)大户持仓报告制度

交易所对股指期货交易实行大户持仓报告制度,交易所可以根据市场风险状况,公布持仓报告标准。
会员或者客户某一合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准的,会员或者客户应当向交易所报告。客户未报告的,会员应当向交易所报告。
会员或者客户的持仓达到交易所规定报告标准的,应当于下一交易日收市前向交易所报告。交易所有权要求会员、客户再次报告或者补充报告。

(5)强行平仓制度

会员、客户出现下列情形之一的,交易所对其持仓实行强行平仓:
1. 结算会员结算准备金余额小于0,且未能在规定时限内补足
2. 客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准,且未能在规定时限内平仓
3. 因违规、违约受到交易所强行平仓处罚
4. 根据交易所的紧急措施应予以强行平仓
5. 其他应予强行平仓的情形

(6)强制减仓制度;

强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。

(7)结算担保金制度

交易所实行结算担保金制度。结算担保金是由结算会员依交易所规定缴存的,用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。
结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金。基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额。变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算担保金的部分,岁结算会员业务量的变化而调整。结算担保金应当以现金形式缴纳。

(8)风险警示制度。

交易所对股指期货交易实行风险警示制度。交易所认为必要的,可以分别或者同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、书面警示、公开谴责、发布风险警示公告等措施中的一种或者多种,以警示和化解风险。
出现下列情形之一的,交易所有权约见指定的会员高管人员或者客户谈话提醒风险,或者要求会员或者客户报告情况:
1. 期货价格出现异常
2. 会员或者客户交易异常
3. 会员或者客户持仓异常
4. 会员资金异常
5. 会员或者客户涉嫌违规、违约
6. 交易所接到涉及会员或者客户的投诉
7. 会员涉及司法调查
8. 交易所认定的其他情况
交易所通过情况报告和谈话,发现会员或者客户有违规嫌疑、交易头寸有较大风险的,有权对会员或者客户发出《风险警示函》。